1月17日，中国人寿公布2012年保费收入为3227亿元，至此A股四大上市险企的成绩单尽数出炉。中国平安以12.64%的增速领跑，中国太保和新华保险以5.36%、3.08%位列二、三名，而中国人寿微增1.38%排名垫底。
寿险去年遭遇寒冬今年面临大考
四家A股上市险企2012年全年保费收入数据随着中国人寿的披露全部出炉，2012年，四家险企共录得保费收入为8171.55亿元，同比增长5.39%。
其中，中国平安合计保费收入为2336.37亿元，同比增长12.64%；中国太保合计保费收入1631亿元，同比增长5.36%；新华保险保费收入977.19亿元，同比增长3.08%；中国人寿保费收入3227亿元，同比增长1.38%。
通过这份保费成绩单，不难看出，2012年保险业的寒冬之势。就寿险而言，新华保险和中国人寿全年保费收入增幅微弱，而中国太保的寿险业务收入为935亿元，仅比2011年增加约3亿元。即使是以两位数增长的中国平安，其控股子公司平安人寿全年保费收入1287.71亿元，同比增长8.24%。
在经历寒冬后，2013年“开门红”也成了各家险企冲保费的战场。在一季度，由于包含新年、春节，各种年终奖、压岁钱等“岁末红包”成为了寿险业务增长的一大助力。但是分红险独揽的局面在为企业挣保费的同时，也带来了给付压力。
业内人士告诉21世纪网，现在分红险业务在各大寿险公司都是不可或缺的，一般来说占到保费的六成左右。但是，按照惯例，在2013年三月险企发布2012年年报后，就会按照投资收益情况，向客户派发2012年的到期红利。
而由于资本市场投资不利，同时部分保险销售人员的夸大介绍，让2013年分红的退保压力陡升。
中金公司指出，考虑到2008年5年定期存款处于大于5.5%的历史高位，并且2008年销售的银保产品已不再享受2007年保单的特别红利（得益于2007年的牛市），客户满期利益和存款相比的差距会加大。
如果差距过大，未满期客户可能退保，而到期客户也可能不再投保其他保险产品，会加大险企的经营性现金流压力。
而据估算，今年全国分红险到期总额或超1500亿。因此，今年的六七月将成为分红险的一场“大考”。
大考在即险企偿付能力受关注
寿险的2012年挺难，2013年的情况也不容乐观。2012年寿险业实现经营性现金流3600亿，相比2010年峰值累计下降40%。展望2013年，据中金公司预计，经营性现金流将进一步下滑至约1800亿左右，形势将更加不容乐观。
究其原因，首先，2008年银保总保费为3450亿，比2007年的1692亿增加了1760亿，其中约80%为5年期趸交分红产品，将于2013年到期，这意味着2013年将新增满期支付至少1500亿以上。
在大考面前，2012年保险公司的盈利情况和偿付能力格外值得关注。国泰君安研究认为，四季度保险公司盈利有望大幅上升，预估“国寿453%、平安38.7%、太保143.7%、新华129.2%，2012年全年降幅收窄至：国寿-10.8%、平安17.9%、太保-24.3%、新华26.4%”。
与此同时，2012年四家保险公司均有发行次级债补充资本：国寿380亿、平安寿险90亿、太保寿险75亿、新华100亿，此外，太保定向增发实际募集资金83亿。
国泰君安分析师彭玉龙预估四大险企2012年末偿付能力为：国寿201.4%、平安172.2%、太保297.8%、新华183.7%，可维持2013年公司业务发展。
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